1 av 3
Шведский экономист Клас Хемберг/ Claes Hemberg Foto: Privat
2 av 3
Турбьерн Беккер/ Torbjörn Becker, Высшая школа экономики Foto: Handelshögskolan
3 av 3
Елена Ловéн, главный управляющий русскими фондами Robur Swedbank Foto: Pressbild

Шведские инвесторы продают русские акции

Рынок наказывает Путина, считают шведские экономисты
5:57 min

Реакция шведских инвесторов на кризис оказалась быстрее и сильнее, чем реакция политиков: шведы спешно расстаются со своими "русскими фондами" и "русскими акциями". Только в понедельник 3 марта их  было продано втрое больше, чем за весь февраль. Это свидетельство экономиста шведского банка Avanza bank Класа Хемберга.
"Рынок наказывает Путина", так считают шведские экономисты

- Шведские инвесторы вкладывали свои сбережения (если говорить о частных лицах) в так называемые "Русские фонды" разных банков и финансовых институтов уже более 15 лет, - говорит экономист Клас Хемберг/ Claes Hemberg. И, естественно, внимательно следили за происходящим как в России, так и вообще в странах Восточной Европы. Следили за политикой и экономикой, и когда они забеспокоились, что их сбережения теряют ценность, т.е. акции/фонды падают в цене, то начали продавать свои доли. За один вчерашний день шведы продали своих акций или своих сбережений в русских фондах в три раза больше, чем за весь февраль месяц. Они и раньше продавали, например, перед Олимпийскими играми в Сочи, опасаясь беспорядков. Но такого взлета продаж мы не видели уже давно, говорит Клас Хемберг и предполагает, что выход инвесторов из всех типов русских ценных бумаг будет продолжаться в Швеции.

В связи с колебаниями Московской биржи он отметил, что эта биржа очень чувствительна к иностранным финансовым потокам. Инвесторы, по его мнению, отреагировали на то, что он называет "эффектом Путина" быстрее и сильнее, чем политики:
- Это была сильная и быстрая реакция. Политикам нужно встретиться, поговорить, подобрать нужные слова. А владельцам своих денег в русских фондах или акциях ничего этого не нужно. Достаточно войти в интернете в свой банк и нажать на кнопку "продать". В ту же секунду твои русские фонды уже проданы. Это и можно расценивать в качестве своеобразного "вотума недоверия" Путину, по его мнению. Ведь Путин обещал улучшить материальное положение своих граждан и экономику страны. Получается, видимо, не очень, поэтому не исключено, что и отправка войск в Крым может быть способом отвлечь русских от внутренних экономических проблем в стране. Такой эффект может быть недолгим, по мнению нашего собеседника. А вот отток инвесторов может повредить российской экономике в перспективе более дальней:
- России и российской бирже выражено недоверие. Как бы эти акции ни упали в цене, шведским инвесторам они представляются "дорогими", - говорит Клас Хемберг, если думать о том, что он называет "риском Путина", который там существует. Политика Путина отпугивает шведов от покупки русских ценных бумаг:
- Шведские инвесторы потеряли вчера пять миллиардов крон, - говорит Клас Хемберг, имея в виду спад на Московской бирже. Люди реагируют на это и начинают продавать русские акции. Деньги, которые могли бы быть вложены в какие-то машины или научные исследования в России. И это тормозит русскую экономику. То, что иностранные инвесторы не хотят больше держать там свои деньги. Это влияет на экономику и прямо, и в более дальней перспективе. Опасения в отношении русского рынка растут:
- Люди не хотят держать свои деньги там, где их вложения могут потерять половину своей цены, как мы видели во время финансового кризиса, когда русская биржа упала на 60-70% за несколько месяцев. И люди это помнят. Это недоверие к экономике России и системе теперь возвращается, - констатирует Клас Хемберг.

Его мнение разделяет директор Института переходной экономики/   Stockholm Institute of Transition Economics (SITE) при Стокгольмской высшей экономической школе Турбьёрн Беккер/ Torbjörn Becker:

- России придется заплатить довольную высокую - в экономическом отношении - цену. После конфликта с Грузией в 2008 году из страны ушло много миллиардов долларов, - говорит Турбьёрн Беккер в интервью новостной программе Актуэльт/ Aktuellt Шведского телевидения, прогнозируя, что и в данном случае произойдет нечто подобное:
- Это, естественно, вызывает нервозность финансовых рынков, поскольку мы все связаны глобально. Это скажется и на Швеции, которая очень зависит от экспорта, а он может пострадать. В таком случае темпы роста экономики Швеции будут ниже, чем могли бы быть, - предполагает он.

На вопрос: Есть ли у Путина экономические мотивы проводимой им в настоящей момент политики? Он отвечает:
- Нет, не думаю. То, что он делает, это всё равно, что "выстрелить самому себе в ногу", в экономическом отношении. Краткосрочным эффектом может быть рост цен на нефть. Ведь это крупнейшая для России статья экспорта. Но эту "выгоду" перевешивает создаваемая экономическая нестабильность и неуверенность, - считает Турбьёрн Беккер из Стокгольмской высшей школы экономики.

 Мы побеседовали также с Еленой Ловéн/ Elena Lovén, главным управляющим русскими фондами Robur банка Swedbank. Она вполне согласна с коллегами-экономистами, добавляя, что "все бегут в одни ворота" и что с этим, в частности, связано падение курсов русских акций на фондовых биржах - в игре на "понижение" (Елена в интервью поясняет это подробнее. Вы можете послушать звуковой файл, чтобы вникнуть в тему поглубже).
Вот как она поясняет связь между нынешним кризисом и курсами акций:
- Украинскими акциями владеют немногие и торговля ими идет в Лондоне. И риск тут не в реальном ухудшении экономики Украины или России, а в ожиданиях рынка. Русские акции оцениваются выше или ниже в зависимости от того, что "актеры", т.е. иностранцы - а их 70 % на рынке - думают о России. Идет Россия вперед или назад?
Почему русские акции оценивались в 3-4 раза выше, скажем, 5 лет назад, чем сегодня?
Потому что иностранные инвесторы надеялись на то, что русское правительство, господин Путин, будут проводить реформы, что Россия идет вперед, что экономика России растет. Теперь они так не думают. Вот эти ожидания и определяют направления финансовых потоков. Или оттоков.

Раньше большую роль играла цена на нефть, а теперь она отошла на второй, если не на третий план. Хотя цены на нефть и газ выросли еще больше после этого конфликта. Упал рубль - выросли цены, баланс России улучшился. Но на это никто не смотрит, хотя это и выгодно для России. То есть, из двух факторов (нефть и "ожидания" рынка) действует только один - что думают иностранные инвесторы о Путине, о потенциальных санкциях против России и т.д.

Далее Елена отвечает на вопросы: Кто покупает и кто продает русские акции, как падение курсов влияет на шведских инвесторов, на шведские пенсионные фонды, например, и влияет ли.
Слушайте рассказ Елены Ловéн здесь:




Ирина Макридова

Grunden i vår journalistik är trovärdighet och opartiskhet. Sveriges Radio är oberoende i förhållande till politiska, religiösa, ekonomiska, offentliga och privata särintressen.
Du hittar dina sparade avsnitt i menyn under "Min lista".